Focus: mercado ajusta estimativas de inflação e prevê dólar mais alto em 2026

De acordo com pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira (13), analistas consultados pelo Banco Central (BC) elevaram suas projeções para a inflação de 2025 e 2026, acompanhadas por uma expectativa maior para o nível da cotação do dólar em 2026.

A pesquisa, que inclui a percepção do mercado para indicadores econômicos, relatou que a mediana das expectativas para o IPCA em 2025 neste momento é de alta de 5,00%, tendo um ganho de 4,99% na semana passada, no que foi a 13ª semana seguida de aumento na previsão

Com isso, o fim de 2026, a projeção para a inflação é de 4,05%, de 4,03% há uma semana.

As revisões nas projeções foram feitas na esteira da divulgação do IPCA de dezembro na semana passada, que apresentou alta de 0,52% em comparação com mês anterior e um avanço anual de 4,83%. 

Assim, a inflação finalizou o ano de 2024  acima do teto da meta perseguida pelo Banco Central, cujo centro de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Em comunicado ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, na sexta-feira (10), o presidente do BC, Gabriel Galípolo, falou que a autarquia tem feito as devidas medidas para que a inflação alcance a meta prevista depois do descumprimento do alvo em 2024, relatando que a desvalorização do real ainda alterará os preços neste ano.

A pesquisa semanal, com diversos economistas revelou um aumento na estimativa para a cotação do dólar no próximo ano, agora em R$ 6,00, ante R$ 5,90 há uma semana.

Para 2025, a previsão da moeda norte-americana deve finalizar o ano também em R$ 6,00, com a mesma projeção da pesquisa anterior.

O dólar dos Estados Unidos teve forte alta nas últimas semanas de 2024 por causa dos receios do mercado com o compromisso do governo em equilibrar as contas públicas, principalmente após o anúncio, no final de novembro, de um projeto de reforma do Imposto de Renda, o qual acabou ofuscando a apresentação de medidas de contenção de gastos

Embora as medidas fiscais terem sido aprovadas no Congresso e do debate sobre a reforma do IR ter sido postergado.

O mercado continua pressionando o governo para anunciar novas iniciativas que reforcem a credibilidade fiscal e assegurem uma trajetória mais sustentável para a dívida pública.

Os investidores também acreditam que as iniciativas do novo governo dos EUA, com Donald Trump na Presidência, serão inflacionárias e permanecerão os juros altos no país, o que é favorável para o dólar.

No boletim Focus divulgado nesta segunda, ainda houve manutenção na expectativa para o nível da taxa Selic em 2025 e 2026, tendo as projeções indicado que a taxa básica de juros finalizará este ano e o próximo em 15,00% e 12,00%, respectivamente.

Em relação ao PIB brasileiro, a expectativa é de que a economia do país se desenvolva 2,02% neste ano (mesma projeção da semana anterior). 

Já em 2026, a projeção é de que a expansão seja de 1,80%, também com manutenção da mediana da pesquisa anterior.